החלטת ריבית מרץ 2026: בנק ישראל שומר על איפוק בתוך "שאגת הארי"

אהלן חברים,

בנק ישראל פרסם את החלטת הריבית שלו לתקופה הקרובה, ובזמן שהשטח בוער – גם ביטחונית וגם כלכלית – הוועדה המוניטרית בחרה בקו של יציבות והחליטה להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%.

מה זה אומר עבורכם, ואיך זה משפיע על התכנונים שלכם למשכנתא? בואו נפרק את זה למספרים פשוטים.

מה קורה מתחת לפני השטח?

הבנק לא פועל בחלל ריק. יש כאן כמה כוחות שמושכים לכיוונים מנוגדים:

• השפעת מבצע "שאגת הארי": המבצע הצבאי גרם לירידה חדה של כ-20% בפעילות המשק בתחילתו. עם זאת, הנתונים כבר מראים התאוששות חלקית של המשק.

   

• אינפלציה בסימן אנרגיה: למרות שהאינפלציה השנתית עומדת על 2.0% (בדיוק במרכז היעד) , מחירי הדלק והגז בעולם זינקו בגלל העימות עם איראן. זה מעלה את החשש שהמחירים בארץ יתחילו לעלות שוב בקרוב.

   

• שוק עבודה חזק מדי: השכר במגזר העסקי עלה ב-4.7%. זה נשמע טוב בכיס, אבל עבור בנק ישראל זה סימן שלחצי האינפלציה עדיין כאן.

   

• תחזית הצמיחה: חטיבת המחקר אופטימית וצופה צמיחה יפה של 3.8% השנה, תחת ההנחה שהלחימה תסתיים לקראת סוף אפריל.

   

השורה התחתונה למשכנתא שלכם

אם אתם בדרך לנכס או כבר משלמים כל חודש, אלו הדגשים שלי:

1. מסלול הפריים נשאר יציב: מכיוון שהריבית לא השתנתה, לא תרגישו הקלה בהחזר החודשי במסלול הפריים, אבל גם לא התייקרות נוספת מצד הריבית עצמה.

    

2. הדיור לא עוצר: סעיף הדיור במדד חזר לעלות, ושכר הדירה בחוזים חדשים קפץ ב-4.5%. זה אומר שהלחץ על שוק הדיור נמשך, מה שמתבטא גם בנתון המדהים של 10.3 מיליארד ש"ח משכנתאות שנלקחו רק בחודש פברואר.

    

3. התחלות הבנייה בסימן שאלה: בשנת 2025 הייתה עלייה של 15% בהתחלות הבנייה , אבל המלחמה הנוכחית יוצרת מחסור בעובדים שעלול לעצור את המגמה הזו וללחוץ את המחירים למעלה בעתיד.

    

4. מבט קדימה: בנק ישראל מזהיר שפרמיית הסיכון של המדינה עלתה. אם חלילה המלחמה תתארך מעבר לאפריל, או שהשקל ייחלש משמעותית, אנחנו עלולים לראות את הריבית נשארת גבוהה יותר זמן ממה שקיווינו.

    

עדי שטרן, שטרן משכנתאות